随着粵港澳大灣區建設持續深化，“港人北上就醫”已從短期熱點現象，演變為大灣區常态化的跨境消費趨勢。在這一浪潮中，希瑪醫療（03309.HK）作為港資醫療在内地落地的标杆企業，交出了一份亮眼的成績單：3月27日正式發布的年度業績中，希瑪醫療2025年全年營業收入為19.47億港元，歸母淨利潤為1億港元，較2024财年1.352億港元的虧損實現全面扭虧；年報披露跨境患者人次同比增長超30%，成為深圳跨境醫療領域接待港客最多、運營經驗最成熟的醫療機構之一。同期，公司多次實施股份回購，持續向市場傳遞對核心業務與長期發展的堅定信心。

在消費醫療行業普遍承壓的背景下，希瑪醫療的業績反轉并非偶然。其背後，是公司深耕大灣區“港人北上就醫”紅利的戰略定力，作為深度綁定深港融合國家戰略的港資醫療樣本，希瑪醫療以口岸卡位為起點，用港式服務精準匹配跨境需求，在深港融合的政策浪潮中，悄然構建起一道獨特的“跨境醫療護城河”。

先發優勢：卡位口岸，把醫院開在過關步行可達之處

“過關即達”是希瑪承接港人北上就醫需求最直接的壁壘。早在2021年，希瑪醫療便完成對深圳愛康健齒科集團61.5%股權的收購，率先在羅湖口岸布局牙科服務。2023年初深港恢複通關後，這一先手棋迅速兌現為流量紅利。2023年愛康健共接待約12萬名香港病人，營收達3.8億港元，同比增長207.9%，創下曆史新高。

在此基礎上，希瑪進一步将口岸布局從“單點”升級為“網絡”。2025年1月，深圳首個“港式口岸綜合醫院”——希華愛康健醫院在羅湖口岸正式開業。該醫院距離羅湖口岸僅5分鐘步程，建築面積超過1萬平方米，打破了此前單一眼科專科的布局，設有牙科、眼科、醫學影像科、體檢科、婦科、中醫科、内科、外科等多個專科，旨在打造“一站式”港式醫療服務平台。2025年上半年，醫院已全面投入運營。

與此同時，希瑪在福田口岸和蓮塘口岸的落子也相繼完成。距福田口岸僅200米的新牙科診所于2025年第三季度投入運營；同年1月，公司收購一家位于蓮塘口岸的連鎖牙科診所，并在第三季度進一步擴建新診所。至此，希瑪在深港之間最主要的三個陸路口岸均完成了醫療網點布局，形成了“口岸醫療生态圈”的雛形。截至2025年末，深圳愛康健在深圳擁有1間牙科醫院及15間牙科診所，牙科椅總數增至324張。

需求匹配：港人北上到底買什麼，為什麼港人信希瑪

港人為何願意舍近求遠，選擇北上到希瑪就醫？港人北上就醫并非單純追求低價，而是在性價比、服務體驗和信任感之間尋找平衡。希瑪醫療能夠成為港人北上就醫的首選品牌之一，核心在于其“港式服務+内地價格”的精準定位。

2025年希瑪醫療香港業務收益為9.49億港元，同比增長5.2%，其中眼科服務收益增長穩健。而内地牙科業務雖受行業競争影響，總收益為4.60億港元，但就診總次數從2024年的33.7萬次增長至38.4萬次，增幅達13.9%。就診量的快速增長，很大程度上得益于港人跨境就診需求的持續放量。公司年報也明确指出：“港人跨境消費的趨勢将會持續，雖然競争日益激烈，但仍會為我們帶來機遇。”

那麼，港人為何信任希瑪？答案在于“港式醫療”的品牌認知。希瑪醫療創始人林順潮教授是香港知名眼科專家，公司自2013年在深圳開設内地首家港資獨資眼科醫院以來，始終沿用香港醫療管理模式——包括預約制、日間手術、患者權益優先、透明收費等。這種模式在港人心中天然具有信任基礎。此外，2024年2月，香港特區政府推進“長者醫療券大灣區試點計劃”首批落地，愛康健成為深圳唯一首批納入該計劃的口腔醫院。政策背書進一步強化了希瑪在港人群體中的公信力。據公司披露，公布當天香港官網自然搜索量增長620%，香港新預約量超120%。

在産品端，港人北上就醫主要購買兩類服務：一是口腔種植、正畸等高性價比的大額項目；二是眼科屈光手術、白内障手術等剛需治療項目。年報顯示，2025年深圳愛康健每張牙科椅的收益為156.4萬港元，雖然因新診所初期投入影響同比下降，但整體就診人次的快速增長表明，港人跨境看牙的需求仍然旺盛。同時，希瑪在深圳的眼科醫院也受益于跨境客流，2025年内地眼科業務分部虧損從2024年的2.30億港元大幅收窄至僅120萬港元，接近盈虧平衡。

雙向流動：不止于承接港人北上，更打造深港資源互通樞紐

“港人北上”隻是故事的一面。希瑪醫療的真正價值，在于構建了一個深港雙向流動的醫療閉環。

在雙向患者流動層面，希瑪醫療依托内地的市場規模與成本優勢，将成熟的診療服務與技術體系輸出至香港，同時借助香港的國際醫療平台，為内地患者提供海外轉診、國際專家會診等高端醫療服務，實現深港兩地患者的雙向導流。而在國際資源引入層面，公司通過合營企業希華醫藥參與海外優質醫療資産收購，同時與全球生物制藥龍頭吉利德科學達成獨家授權協議，獲得千萬美元級首付款及後續潛在裡程碑付款，将國際前沿的醫藥技術與診療方案率先引入大灣區，既滿足了港籍患者對國際同步診療方案的需求，也讓内地患者能夠同步享受全球領先的醫療成果。

依托深圳“港澳藥械通”政策優勢，希瑪醫療獲批使用多款臨床急需的進口藥械，讓港籍患者在深圳即可使用與香港同款的藥品與醫療器械，實現醫療資源的無差别共享，進一步打通深港醫療的規則壁壘。2026年3月，希瑪醫療與國泰航空達成會員業務戰略合作，更是将這種雙向流動從醫療場景延伸至跨境生活全場景：雙方全面打通會員權益，消費者在希瑪旗下指定門店的健康消費可累積國泰航空“亞洲萬裡通”裡數，國泰會員也可直接使用裡數兌換希瑪的健康醫療服務。這一合作精準觸達大灣區跨境商務、旅遊人群的健康需求，讓醫療服務深度融入港人的跨境日常生活，實現了“醫療+消費”的雙向聯動，也大幅拓展了跨境醫療的服務邊界。

與此同時，希瑪醫療持續推動技術能力的全域覆蓋，2026年3月珠海希瑪眼科醫院引進珠海首台OPL強脈沖光幹眼治療儀，填補了當地高端幹眼診療的技術空白，也進一步強化公司在幹眼症、兒童眼病等細分賽道的技術優勢，讓大灣區内地城市的患者也能享受到與港澳同步的高端診療技術，實現技術資源的全域流動。

可複制性：拆解模式壁壘，打造大灣區跨境醫療的通用樣本

希瑪醫療在羅湖口岸的布局成功，并非不可複制的單點案例，而是依托政策适配、标準化運營、技術賦能與資源聯動構建的完整商業模式，具備在大灣區全域複制推廣的潛力，這也是其長期發展的核心想象空間。

政策适配是模式可複制的底層基礎。希瑪醫療深度貼合國家大灣區建設戰略，精準把握深圳支持港資醫療機構發展的政策導向，依托深圳外商獨資醫院支持26條、前海港澳醫療機構集聚發展等相關政策，享受用地保障、醫保對接、跨境醫師執業便利等多重政策紅利，為港資醫療模式的本土化落地築牢堅實政策支撐。這種對政策的深度理解與适配能力，讓其模式能夠快速複制到大灣區其他支持深港融合的城市與口岸。

标準化運營體系是模式可複制的核心。希瑪醫療将羅湖口岸醫院的成功經驗，提煉為“口岸核心選址+全科專科融合布局+全流程港式服務+深港資源聯動”的标準化運營模闆，從科室設置、服務流程、客群運營到風險管控，均形成可落地、可複制的完整體系。同時，公司持續以技術賦能标準化運營，通過引入國際前沿診療設備、搭建統一的數字化診療系統，确保大灣區各門店的診療标準、服務品質保持高度統一，避免連鎖擴張中常見的品質參差不齊問題。

而跨境人才與資源的聯動能力，是模式可複制的核心壁壘，也是其他機構難以複刻的優勢。希瑪醫療依托大灣區支持港澳台醫師内地執業的政策優勢，彙聚了來自香港、國際的資深醫療專家團隊，實現醫生資源的跨境流動與全域調配；同時，通過與香港頭部醫療機構的長期戰略合作，實現診療标準、病例數據、專家資源的全域共享，讓每一家新開門店都能快速接入核心醫療資源，無需從零開始搭建體系。目前，這套模式已經在珠海完成落地驗證，未來可快速複制到中山、東莞、佛山等大灣區其他口岸城市，持續擴大跨境醫療的服務版圖。

深港醫療融合浪潮中，希瑪的長期主義

從羅湖口岸的港式綜合醫院落地，到跨境患者人次超30%的增長，從業績扭虧為盈的戰略兌現，到與國泰航空跨界合作的場景延伸，希瑪醫療的發展軌迹，正是大灣區醫療一體化進程的生動縮影。其成功的核心，從來不是單純依托港資背景的流量紅利，而是真正讀懂了深港融合的政策方向、港人北上的核心需求，構建起一套可落地、可複制、有壁壘的跨境醫療商業模式。

2025年，希瑪醫療通過剝離非核心業務、聚焦眼科牙科主賽道、深化口岸布局，完成了業績的全面逆轉，而多次股份回購，更彰顯了管理層與股東對公司長期發展的堅定信心。随着粵港澳大灣區建設持續深化，深港人員往來更加頻繁，港人北上就醫的需求将持續常态化，跨境醫療賽道仍有巨大的增長空間。

作為港資醫療在内地成功落地的标杆樣本，希瑪醫療的探索，不僅為自身打開了長期增長的天花闆，更為大灣區醫療一體化發展提供了可參考的實踐路徑。未來，随着模式的持續複制、場景的不斷延伸、資源的深度融合，希瑪醫療有望在深港融合的時代浪潮中，持續領跑大灣區跨境醫療賽道，真正成為連接深港醫療資源的核心橋梁。