天星醫療（01609.HK）是一家立足中國的醫療器械公司，專注于運動醫學臨床解決方案。據灼識咨詢數據，按2024年銷售收入計，是中國第四大運動醫學植入物及器械提供商，市場份額約占中國運動醫學植入物及器械市場的6.5%，也是最大的國産運動醫學植入物及器械提供商。

天星醫療優勢在于其生物材料研發，亦是公司主要收入來源，植入物收入占整體的77.1%。而手術設備及相關耗材則占其餘的22.8%的收入。目前公司已獲批的生物材料平台産品種類達24種及另有4種在研産品；已獲批的影像動力平台産品種類達34種及另有15種在研産品。

市場預計中國運動植入物的市場規模于2024-2030年複合年增長率(CAGR)将達到16.2%至77億元人民币。而海外植入物的市場規模于2024-2030年CAGR增長為7.1%至403億元人民币。

策略上，公司正積極增加海外收入來源，拓展海外營銷網絡，以更高平均售價出售産品，帶動收入及利潤率迅速提升。惟目前産能已滿，短期收入增長動力或受限，以應對增長空間限制，公司已有計劃通過建造新生産廠房增加産能，預計将于2027年投産。

天星醫療引入4名基石投資者，合共認購34.7%的發售股份。

是次招股不設強制重新分配機制，最多可以重新分配至香港公開發售的股份不得超過全球發售股份總數的15%。

來源：凱基證券