特朗普警告伊朗若不盡快達成協議，德黑蘭将“一無所有”。七國集團财長巴黎會議料聚焦債券抛售潮，投資者日益擔心伊朗戰争引發的通脹沖擊可能迫使央行加息。白宮稱北京同意購買數百億美元美國農産品。中國周一将公布的4月零售和工業增加值料加速增長，經濟活動或延續“K型分化”。

隔夜要點

受油價飙升引發通脹擔憂影響，三大股指自曆史高位回落。能源斷供與強經濟預期促使市場重估緊縮路徑，美債收益率全線飙升至一年高位，中長端美債創下逾一年來最大單日漲幅。加息押注激增驅動資金推升美元連漲五日，創兩月最大單周漲幅。美伊強硬表态令海峽停火希望受挫，斷供恐慌主導原油強勢收高。受強美元及公債收益率走高壓制，疊加軍事行動強化加息預期，現貨金重挫至逾一周低點并錄得周線大跌。

國際新聞

美伊和平談判仍陷僵局，雙方存在巨大分歧。特朗普周日嚴厲警告伊朗“時間所剩無幾”，若不盡快達成協議，德黑蘭将“一無所有”。與此同時，阿聯酋一座核電站的外圍發電機遭無人機襲擊，引發火情但未影響輻射安全。

七國集團财長周一将在巴黎舉行為期兩天的會議，債券抛售潮料成讨論重點。美國财長認為收益率上行隻是反映了短期通脹波動，但投資者擔心伊朗戰争引發的價格沖擊可能迫使央行加息，并且債券收益率持續上升恐終結人工智能主題推動的股市。

美國4月工業産值創逾一年最大增幅，制造業展現韌性。紐約州5月份制造業活動以2022年來最快速度擴張。

SpaceX在IPO前實行1拆5的股票拆分，據悉可能周三公開提交IPO文件，最快6月12日挂牌上市。馬斯克表示他不會出售任何SpaceX的股份。另據報道，貝萊德考慮在SpaceX的IPO中投資至多100億美元。

三星電子與其最大工會定于周一恢複談判，以避免發生罷工。韓國政府警告稱，罷工可能對經濟造成嚴重沖擊。

世界衛生組織宣布剛果民主共和國和烏幹達宣布發生的埃博拉疫情為國際公共衛生緊急事件，并警告稱這種罕見的病毒株目前尚無批準的疫苗或治療方法，但其傳播範圍可能已經比檢測到的情況更為廣泛。

大中華新聞

中國周一将公布4月份經濟活動數據，社會消費品零售總額和工業增加值料進一步提速，但消費增速仍遠落後于工業擴張步伐，顯示經濟進入第二季度後延續“K型分化”。

根據白宮發布的特朗普訪華事實清單，中國同意到2028年每年至少購買170億美元美國農産品，并恢複美國牛肉的市場準入。中國商務部發布聲明稱，中美同意設立貿易理事會和投資理事會，并通過一定範圍産品的相互降稅推動雙向貿易。

特朗普稱未讨論延長關稅休戰，但表示正在考慮是否放松對購買伊朗石油的中國企業實施的制裁，并稱與習近平讨論了AI護欄問題，英偉達H200芯片也被提及。

特朗普表示，他并未就台灣問題對中國國家主席習近平作出任何承諾，并将很快就一項140億美元的對台軍售計劃作出決定。台灣總統賴清德周日表示，台灣是全球核心利益之所在，台海和平穩定絕不會被犧牲或交易。

中國總理李強上周五主持召開國務院常務會議，要求努力保持适度生育水平和人口規模，積極應對人口老齡化。

中國市場監管總局明确支持民營經濟發展壯大的重點工作，要求破除壁壘，促進全國統一大市場建設并整治“内卷式競争”。

俄羅斯總統普京将于5月19-20日訪問中國。

知情人士稱，紅杉中國完成一隻30億美元延續基金的募集，該基金以所持字節跳動股份為核心資産。此舉使部分美國投資者得以退出這一受到密切關注的資産。

據《中國電力報》報道，中國的大型數據中心首次以虛拟電廠形式參與電力現貨交易，這标志着算力需求與電網互動方式的轉變。

商品及外彙市場

彭博美元指數五連漲，跟随美債收益率走高，并創下逾兩個月來最大周漲幅。英債抛售和油價持續上漲拖累美債，霍爾木茲海峽航運仍然受阻恐推高通脹風險。油價攀升，美中元首會晤未能在恢複霍爾木茲海峽航運方面取得實質進展。在美國通脹數據推高加息預期并引發經濟增長擔憂後，黃金價格下挫。

财報和經濟數據焦點

美國5月15日當周石油鑽井總數（口）（前值：410，預測值：--）

美國5月NAHB房産市場指數（前值：34，預測值：35）

來源：金馬資本管理(香港)有限公司

作者：Terry Chow

校對：Ella Song