港股走勢及分析

美股周三繼續造好，油價回落有利大市氣氛，主要指數再度破頂，三大指數均錄得升幅收市。美元反覆向上，美國十年期債息維持于4.48厘水平，金價表現回落，油價亦反覆受壓。港股預托證券大緻向好，預料大市早段跟随高開。内地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌1.3%，滬深兩市成交額繼續活躍。港股表現向下，大市跟随内地股市回落，指數再度失守牛熊分界線水平，整體成交保持活躍。藍籌股普遍下跌，北水亦錄得淨流出。市場關注内地監管消息，大市近日表現未有受到外圍刺激，短期或考驗25,000點支持，上方阻力在26,000點水平。

行業消息

小米集團（01810.HK）日前公布第一季業績，按非國際财務報告準則，經調整淨利潤60.72億元人民币，下跌43.1%。期内收入991.42億元人民币，減少10.9%。毛利率22.0%，減少0.8個百分點。業務分部來看，“手機×AIoT”分部收入792.77億元人民币，下跌14.5%；毛利率為22.5%，下跌0.3個百分點。其中智能手機業務收入442.73億元人民币，減少12.5%；毛利率為10.1%，下跌2.3個百分點。全球智能手機出貨量3,380萬台，平均售價增長8.2%至1,310元人民币。IoT與生活消費産品收入為246.81億元人民币，減少23.7%。其中，得益于境外渠道拓展及品類增加，境外IoT與生活消費産品收入創曆史新高；毛利率25.2%，按年持平。互聯網服務收入94.68億元人民币，增長4.3%，毛利率為76.1%，減少0.8個百分點。智能電動汽車及AI等創新業務分部收入198.64億元人民币，增長6.9%。其中，智能電動汽車收入190億元人民币，增長5.1%。受到車輛購置稅補貼及核心零部件價格上漲影響，該業務分部毛利率為20.1%，下跌3.1個百分點；經營虧損為31億元人民币。第一季集團共交付80,856輛新車，增長6.6%。小米業績受壓，一方面反映行業競争激烈，智能手機及電動車銷售增長放緩，加上半導體價格上漲影響毛利率表現，短線對股價仍構成壓力。

港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA

日期：2026年5月28日星期四

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)