近期，益美國際控股有限公司（01870.HK）連續釋放綠色電力業務進展信号。其一，公司旗下全資附屬公司樂昌綠電儲能科技有限公司規劃的“韶關市樂昌218MW/436MWh電化學獨立儲能項目（二期）”已取得《廣東省企業投資項目備案證》，并于2026年5月27日在樂昌市發展和改革局完成備案；其二，公司全資子公司綠色環球發展有限公司與隆基樂葉光伏科技有限公司訂立合作框架協議，雙方拟就東南亞及大洋洲綠色電力能源項目及相關産品供應建立戰略合作關系。

兩項進展分别對應益美國際綠色電力轉型的兩條主線：國内以電網側獨立儲能項目為抓手，海外以光伏、儲能項目組合為突破口。前者強化公司在儲能資産端的布局，後者補強公司在海外項目拓展和産業鍊協同方面的能力。

更重要的是，與隆基樂葉的合作，也讓益美國際年報中提出的東南亞地區五年10—20GW發展目标開始具備更具體的項目抓手。超過300MW的太陽能項目和超過60MW/240MWh的儲能項目，雖然隻是中長期目标的一部分，但已經說明公司海外綠色電力業務正在從戰略規劃進入項目組合推進階段。

韶關儲能項目、隆基樂葉合作、海外項目布局，以及近期公司拟更名為綠色電能集團有限公司，共同指向一個更加清晰的變化：益美國際正在從“轉型預期”走向“項目兌現”，一家綠色電力平台型公司的輪廓正在逐漸成型。

一、韶關儲能二期完成備案，國内獨立儲能布局進入擴容階段

益美國際在廣東韶關樂昌的儲能項目，是公司綠色電力轉型中最具資産屬性的部分。

繼一期項目納入廣東省能源局獨立儲能建設規劃并獲廣東電網接入批複後，二期項目于2026年5月27日完成備案。從項目本身看，二期項目位于廣東省韶關市樂昌市坪石鎮河豐村，與一期項目同址規劃，但屬于獨立項目。項目建設規模為218MW/436MWh，采用磷酸鐵锂體系的戶外集裝箱式儲能系統，主要用于消納地區電網新能源，并參與電網調峰、調頻等輔助服務，以保障電網安全經濟運行。若一期、二期均順利推進，益美國際在粵北地區大型獨立儲能電站的整體潛在規模可達到436MW/872MWh。對于一家正在積極推進綠色電力轉型的上市公司而言，這一潛在規模已經超出一般小型試點項目的範疇，具備區域級儲能資産的雛形。

電網側獨立儲能項目的價值，不隻在于裝機容量本身，更在于其能夠參與新能源消納、電網調節、調峰調頻和未來電力市場化交易。随着風電、光伏等新能源發電占比持續提升，電力系統對靈活調節資源的需求越來越強。新能源的出力具有波動性，電網需要儲能系統在不同時段進行充放電調節，平滑新能源波動，提高系統運行效率。電網側獨立儲能恰好處于這一趨勢的核心位置。

政策層面也在強化儲能資産的重要性。國家發展改革委、國家能源局發布的新能源上網電價市場化改革文件提出，推動風電、太陽能發電等新能源上網電量全部進入電力市場，上網電價通過市場交易形成，并同步建立支持新能源可持續發展的價格結算機制。新能源電價市場化程度提升後，電力系統對儲能、調峰、調頻等靈活資源的需求有望進一步上升。

同時，《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》明确提出，新型儲能是構建新型電力系統的客觀需要；到2027年底，全國新型儲能裝機規模将達到1.8億千瓦以上，并帶動項目直接投資約2500億元。該方案還提出，要拓展電網側儲能應用，鼓勵新型儲能參與電能量市場、輔助服務市場，并推動完善容量電價和可靠容量補償機制。

在這樣的政策環境下，益美國際推進韶關樂昌儲能項目具備更強的戰略價值。項目所處方向與新能源消納、電力市場化、新型儲能規模化建設高度一緻。一旦項目後續持續推進，公司将有望在國内儲能資産端形成更清晰的業務基礎。

二、攜手隆基樂葉，海外項目組合成為東南亞10—20GW目标的重要抓手

如果說韶關儲能項目體現的是益美國際在國内資産端的突破，那麼與隆基樂葉的合作，則體現公司在海外綠色電力市場的拓展能力。

根據披露，益美國際全資子公司綠色環球發展有限公司與隆基樂葉簽訂合作框架協議，雙方拟在東南亞及大洋洲，包括新西蘭、澳洲、太平洋島國等地區，就太陽能、儲能項目投資、建設、運營及相關産品供應展開合作。雙方合作預計包括太陽能發電項目合計規模超過300MW，以及儲能項目容量合計超過60MW/240MWh。

把這組合作規模放到公司年報提出的東南亞地區五年10—20GW發展目标中觀察，其意義會更加清晰。超過300MW的太陽能項目和超過60MW/240MWh的儲能項目，代表公司海外綠色電力業務已經擁有較為明确的階段性項目抓手。它不是孤立的單個項目，而是益美國際将東南亞及大洋洲市場從戰略目标轉化為項目組合的開始。

這一合作最值得關注的地方，在于合作對象本身具備較強産業鍊影響力。隆基樂葉為隆基綠能旗下公司，而隆基綠能是全球主要太陽能科技企業之一。公開資料顯示，隆基綠能2025年實現組件出貨量86.58GW，電池對外銷量4.31GW，并在海外市場采用“一國一策”策略深耕細分市場；其中澳大利亞市場組件銷量實現突破性增長，全年出貨1.3GW。

對益美國際而言，海外綠色電力項目要真正落地，除了項目資源，還需要穩定的組件供應、技術服務、設備交付和供應鍊協同。與隆基樂葉建立合作框架，有助于公司補強海外項目執行中的關鍵環節。

更值得關注的是，合作範圍并非籠統描述，而是已經指向具體區域項目。公告特别提到，合作協議涵蓋的菲律賓太陽能發電項目及新西蘭分布式項目群合計規模超過300MW，将有助于益美國際加快推進區域項目組合發展。

這意味着，益美國際海外綠色電力業務正在從區域布局走向項目組合。菲律賓、新西蘭、澳洲及太平洋島國等市場，均存在能源轉型、分布式能源和儲能配套需求。公司通過自身項目開發及區域資源，疊加隆基樂葉在光伏産品、技術方案和供應鍊方面的能力，有望提高海外項目推進效率，并為後續東南亞五年10—20GW發展目标奠定更紮實的項目基礎。

三、綠色電力業務進入報表，發展規劃更加清晰

除了項目端持續推進，益美國際綠色電力轉型的另一個重要信号，是相關業務已經開始進入财務報表，并形成多區域、多類型的業務基礎。

公司2025年年報顯示，綠色電力能源業務收入由2024年的約4230萬港元增加至2025年的約6690萬港元。廣東電力交易業務繼續貢獻收入，廣西電力交易業務在成立首年也實現收入貢獻；新西蘭可再生能源業務 Future Energy 的收入增長尤為突出，2025年錄得收益約6900萬港元，較2024年收購後的約2270萬港元明顯增加。

這些數據說明，益美國際的綠色電力業務已經不是單純的遠期設想，而是正在形成實際經營基礎。

目前，公司的綠色電力業務包括 AI+電力交易服務、可再生能源解決方案專業技術服務，以及綠色電力能源發電和儲能系統開發、設計、生産及銷售。該業務覆蓋國内電力交易、國内儲能項目、海外可再生能源服務和海外光伏儲能項目，結構正在逐步豐富。

其中AI+電力交易與儲能資産之間存在較強協同。随着新能源電價市場化推進，電力交易對負荷預測、電價判斷、發電出力預測和風險管理的要求會不斷提高。儲能資産則可以在電價低谷時充電、在高峰時放電，并參與調峰調頻等輔助服務。二者結合後，公司有望形成“能源資産+交易能力+區域運營”的複合型商業模式。

韶關樂昌儲能項目提供的是資産抓手，AI+電力交易提供的是市場化運營能力，海外可再生能源服務提供的是區域業務基礎，而與隆基樂葉的合作則補強了光伏儲能項目的産業鍊資源。幾條主線合在一起，益美國際綠色電力平台的雛形已經更加清晰。

此外，值得一提的是，近期公司發布公告，拟更名為綠色電能集團有限公司，也正是這一業務變化的外化表達。名稱變化有助于強化市場對公司新定位的認知，也有助于公司在後續項目開發、産業合作和資本市場溝通中形成更統一的品牌形象。

四、政策順風與項目兌現共振，估值邏輯有望重塑

最後，益美國際當前所處的行業環境，正在為綠色電力轉型提供有利背景。

一方面，新能源上網電價市場化改革正在推動電力價格更充分反映供需關系。風電、光伏發電進入電力市場後，發電企業和電力交易主體需要更強的市場判斷能力和調節能力。儲能、電力交易、輔助服務等環節的重要性将進一步提升。

另一方面，新型儲能正在從示範應用走向規模化建設。國家能源局相關解讀指出，新型儲能是構建新型電力系統的客觀需要，預計到2027年底，全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上，并帶動項目直接投資約2500億元。政策還明确提出拓展電網側儲能應用，加快完善新型儲能市場機制，鼓勵新型儲能參與電能量市場和輔助服務市場。

這意味着，益美國際的業務方向正處在政策支持和行業需求共同擴大的賽道中。韶關樂昌儲能項目對接的是電網側獨立儲能，能夠服務新能源消納和電網調節；海外光伏儲能項目則契合全球能源轉型和分布式能源發展趨勢；AI+電力交易業務有望在電力市場化改革中體現更高價值。

從估值邏輯看，這種變化值得重視。益美國際不再隻是依靠單一業務線增長，而是在構建一個多層次綠色電力業務體系。國内有儲能項目，海外有光伏儲能項目組合，技術端有AI+電力交易，服務端有可再生能源解決方案。不同業務之間具備協同空間，也有助于提升公司未來收入的多元化程度。

如果後續韶關儲能項目繼續推進，海外項目合作逐步落地，綠色電力業務收入持續增長，公司有機會進一步強化自身的綠色電力平台屬性，并打開新的價值重估空間。