極兔速遞(01519.HK) 在東南亞市場展現出強勁的增長動能。在近期的「雙 6」購物節期間，其東南亞市場的包裹總量達到 2.13 億件，按年大幅增長 83.5%，其中印尼和泰國市場的包裹量更分别飙升 112%和 89%。這亮眼的業務數據表明，核心客戶的營運并未受到外部負面因素的實質性影響，公司的核心增長邏輯依然穩固。

雖然燃油成本上升可能會削弱東南亞消費者的購買力，但考慮到當地網購滲透率仍處于較低水平，且在線購物在經濟下行周期中更具性價比優勢，預計當地的電商物流需求将持續保持強勁的增長勢頭。

在戰略布局與估值方面，極兔與順豐控股已于近期完成互相認購新股，進一步深化了雙方的合作關系。整體而言，極兔的全球擴張步伐樂觀，有望在東南亞以及拉丁美洲等新興市場持續擴大市占率，并受惠于跨境電商的繁榮發展。

來源：凱基證券