港股市場迎來又一隻具備硬科技實力的新股——深圳海清智元科技股份有限公司（01392.HK）。作為中國多光譜AI行業的領跑者，海清智元（01392.HK）憑借其全鍊條産品布局及強大的自主研發能力，在短短數年間實現了業績的跨越式增長，并成功扭虧為盈，其未來發展潛力不容忽視。

從财務表現來看，海清智元（01392.HK）的增長軌迹相當亮眼。根據招股書披露，于2023财年至2025财年，公司收入由約人民币1.17億元飙升至人民币6.69億元，複合年增長率高達138.9%。更為關鍵的是，公司在2023财年錄得淨虧損後，于2024及2025财年成功扭虧為盈，分别錄得淨利潤約人民币4,041萬元及2,935萬元。毛利率亦由12.2%穩步提升至22.3%，反映産品結構持續優化，高毛利業務占比顯著上升。這份亮麗的成績單，無疑為投資者注入了強心針。

海清智元（01392.HK）的核心競争力在于其三大産品及服務構成的全鍊條解決方案。其中，多光譜AI模塊及感知終端為公司提供了穩定的收入基礎，而搭載自主研發“智元起源大模型”的多光譜AI大模型服務，則已成為主要增長引擎。該服務的收入占比由2024财年的21.8%急劇提升至2025财年的53.1%，毛利率高達30.4%，遠高于傳統硬件産品，預期将持續帶動整體盈利能力的提升。公司已注冊101項發明專利及46項軟件著作權，并參與制定多項國家标準，技術壁壘深厚，研發團隊占員工總數超過四成，充分體現其對技術創新的重視。

展望未來，多光譜AI行業正處于高速增長期。據弗若斯特沙利文報告，中國多光譜AI市場規模預計将由2025年的人民币200億元激增至2030年的人民币794億元，複合年增長率達31.8%。海清智元已明确提出将利用集資所得增強研發能力、擴大産能及加速全球市場滲透，特别是進軍北美及歐洲市場。管理層平均擁有逾15年行業經驗，且已獲得多家知名戰略投資者支持，為公司的持續擴張提供了堅實後盾。

海清智元6月11日起至6月16日招股，全球發售8516.25萬股H股，其中香港發售占約10%，其餘為國際發售，每股發售價7.2元，集資最多約6.13億元，一手500股，入場費為3,636.31元。憑借其在多光譜AI領域的龍頭地位、持續的研發投入以及清晰的增長策略，海清智元的長線投資價值相當突出。對于偏好新興科技闆塊的散戶而言，這隻新股值得納入觀察名單，并可考慮适度參與認購。

撰文:大灣區家族辦公室協會李慧芬教授

(本人并沒持有以上股票)